五年，对于中国人来说
，是一种特殊的年份，也有一种特殊的情节。

对于中国的PPP来说
，五年

，或许一个轮回
。从起于2013下半年，兴于2015、2016年，下于2017年末
。五年已过，是沉沦又或涅槃。

2017年的PPP是在从高速增长的轨道上突然刹车，以致于这个车刹的有点急，有点人仰车翻的感觉
，2018年的PPP则直接进入了沉寂时刻。

这五年，清华大学的王守清教授成为了PPP教父
，金永祥把自己的大岳咨询做成了国内最大的PPP中介机构，“网红”刘世坚也离开了君合
，自己做了老板
，当然也有像“炮哥”薛涛这样的，专心搞起了环保PPP的研究，可能他更喜欢蓝天白云大海吧。

其实在此轮PPP之前，薛涛不认识刘世坚，不认识王守清

，但是对于当时的竞争对手，金永祥很熟悉，毕竟薛涛与金永祥有过很长时间的竞争时刻。那是
，在特许经营时代的圈里也有个四大，大岳排名第一
，薛涛则是金永祥的竞争对手之一。

对于中国的PPP人来说
，幸福总是过的很快，在高速刹车之前，金永祥依靠自己的预感，在公司搞了一个“催款”的运动，准备在此轮规范之前，持币过冬
。

而从2014年进入中国PPP市场的“网红”刘世坚
，在三年中发现了自己更多的能力，从容转身，在PPP高潮落下的时刻，跳出律师合伙人

，杀进了已经数不胜数的PPP中介咨询行业
。也有相反的
，2014年从特许经营咨询杀进了环保业务的薛涛，专职研究环保PPP。

唯有
，见惯波浪，不起于心的“教父”王守清依然在讲课，传道，授业解惑也!

但是
，当雪崩来临的时候, 没有一片雪花是无辜的。PPP现在的下行情况
，没有一个机构是无辜的
，包括地方政府、专家、金融机构、中介机构、政策部门
。


。。。。。

其实
，PPP也罢
，BT也罢
，政府治理与投融资业务从未停止，只要中国在发展
，就会有市场，只不过大或小而已
。

一 2013年
，风起于青萍之末

依托国家的此轮PPP春风，金永祥将自己的大岳咨询发展成了国内最大的PPP中介服务机构。但实际上，金永祥在PPP刚刚开始发展的时候并未取得先机。

金永祥
，俗称老金，来自东北哈尔滨，就是那个有着中央大街，吃着马迭尔冰棍的地方。

1989年，老金从东北来到北京，进了电科院
，但是安耐不住的老金在电科院呆了三年就跑路了，去了北京市发改委的咨询公司
，这一呆就是四年，之后就有大岳咨询的成立，从1996年成立大岳导现在，老金在这个行业沉浸了近三十年
。

北京地铁的四号线、第十自来水厂、王小英等等一大批的特许经营、都有着老金的印记
。

2013年，PPP大潮即将来临之时
，老金的公司人数也就八十人。

2013年年底财政会议提出推动PPP，老金当时没想到财政部门会去主导推动PPP，因为相比以往，特许经营的推动是住建部门、交通、发改部门在推动。

以致于在当时的财政部CDM(财政部PPP中心)找到老金总结4号线的经验，老金给了财政部PPP中心报价60万
，当然这个事也没成。

当时不仅仅是财政部在调研PPP，财政学会的PPP专委会也在调研PPP
，当时的秘书长是孙洁
，当时的孙洁告诉金永祥，抓紧机会扩容队伍，PPP机会来了。

但是那个时候的金永祥不置可否
，在2013年没有什么想法，自然也就没有什么动作。

此时的刘世坚

，已经在君合呆了6年，一直从事的基础设施类投融资业务，当时还没有PPP
，叫特许经营。

2013年的薛涛还是做中介咨询
，与老金相杀于特许经营的江湖。

二 2014年 浪成于微澜之间

2014年
，对于许多的PPP人来说

，是非常重要的一年，这一年
，许多人杀进了PPP大潮之中。

刘世坚就是其中之一。

2014年上半年，正在大洋彼岸度假的刘世坚看到别人发给他的王保安的讲话。王保安
，财政部副部长，第一任的PPP领导小组组长。

刘世坚看到了王保安的讲话后，印象深刻
，他觉得当时王保安把财政部关于PPP的想做的事情，发展路线图都讲清楚了
，其实就是三部分，组织机构、制度建设以及示范项目。

组织架构
，财政部在2014年的机构改革中成立了PPP领导小组
，小组办公室设在了金融司。之后又在CDM情节基金加挂了PPP中心的牌子。焦小平成为了PPP中心的主任
。

金融司则成立了金融五处

，也就是专门的PPP处，阚晓西任处长。

发改委投资司则成立了社会处管PPP

，归副司长韩志峰分管。

老金呢

，这个时候才后知后觉的反应过来
，中国要推动PPP了。他感觉动手晚了，被动了
，这个时候才反应过来当初孙洁给老金的建议。

但是
，机会来了
。

事情也比较偶然
，2014年，财政部组织了一次PPP培训
，老金的一家客户来北京之后，先去老金那里拜访
，老金才知道财政部的活动
，但是当时财政部的讲课专家中，并没有老金。之前财政部是金融司和经建司也在寻找PPP专家
，但是当时的财政部不知道大岳咨询的存在。

当时的老金反应还是很快的，在送客户去国家会计学院培训的途中
，让公司的人员跟着
，车上还带了两百本大岳的PPP书籍，老金决定将这些书籍到会场发放
。

这一次的努力没有白费
，让财政部知道了大岳咨询的存在，后来金永祥拜访财政部相关部门
。

老金的努力得到了回报
，第二次PPP培训在厦门国家会计学院
，老金被邀请作为专家授课。

这个时候的王守清
，还不是教父
，但是他在帮发改委制定特许经营法。在清华大学的一座小楼里
，染了发的王守清老师人也有些瘦，外表与年龄并不相符，清瘦的教父看着很年轻。

2014年的时候，有些人在微信群里做PPP的普及讲座
。刘世坚也在琢磨，于是刘世坚成立了多个PPP的群，他自己也成了PPP圈里的网红，人称“大帝”
。甚至他群里的红包的频率都给了PPP行业的晴雨表之一，行业好时，红包如雨
，额度如山
，行业降时，红包之少，额度之低，寥寥无几。

这个时候发现许多不是做PPP的人也在进入PPP行业。一是兴趣，二是钱，什么热了做什么。

三高潮迭起

在2014年的下半年一直到2017年，可以称之为PPP的高潮。这个时候

，百花齐放也罢，群魔乱舞也罢
，与现在的死期沉沉相比，肯定是高潮，虽然高潮之后，残叶满地
。或许将来还有更好的时光
，但是现在来看，这几年可能是绽放的最美丽的时候，当然，美丽的东西都是有毒的，PPP或许就是因为在最美丽的时候粘了些毒性，才会需要后来的规范
。

这个时候
，财政与发改的政策如同不要钱的一般，纷纷向外撒出
。而这些也意味着，让发改与财政去争夺PPP的主导牵头权是正确的，一家主导容易形成部门利益，容易懒惰
。财政与发改的争夺可以说催化中国PPP市场的直接动力。

这个时候的财政部与发改委对于推动PPP市场发展的政策是不遗余力的，所以短短三年多一点，一个十万亿的投资市场就诞生了，虽然有些鱼龙混杂
。但是，市场已经有了。

此时的
，老金与财政学会的PPP专委会开始合作PPP沙龙。每期都会推出一个或者多个经典的PPP项目

，来供大家研讨学习。一共做了十二期
，当然有成功的经验，也有失败的经历。

2014年5月5日上午
，第一期的PPP沙龙召开，这是当时刚刚推动的PPP的时候，国内级别相对较高的
，专业水准比较高的沙龙
。这个沙龙从2014年持续了一年多，到2015年结束，每月一期。2015年10月30日最后一期。

之后的老金业务开始突飞猛进。

2015年的老金和平安证券搞了一只PPP基金，又与建设银行以及深创投做了一只PPP基金
。对于老金来说，当时的大岳就是在不停的接项目
，做项目
，当时的项目应接不暇，老金认为当时的2016年就是一个摘果子的年份，到处都是项目。

此时，老金的团队已经从2013年下半年的八十人，发展到2016年的400多人。

或许这个时候的老金已经不仅仅满足于做项目咨询业务，想依托自己的项目优势，从单一的PPP中介向多重业务拓展，而投资是其重点之一。毕竟一个十万亿之多的投资市场在等着大家分食。

此时的刘世坚的团队开始追踪PPP的部门规章
，主要是财政部和发改委以及地方政府的一些政策
，在他看来
，这个阶段是PPP规章制度出台最密集的时间
。从研究的角度参与
。比较多的参与各种PPP活动
，各个部委的内部研讨
。在业务上与大岳等多家咨询机构合作，给项目提供法律服务。

2014年，在PPP开热的时刻，薛涛反而离开了一线的咨询市场
，跳槽E20，专心做起了PPP专家。用他那双小眼睛在做起了竞争市场外的旁观者。

薛涛感觉PPP会对环保行业产生重大的影响。事实上证明了薛涛的感觉是正确的
，在此后的几年里
，环保PPP也得到了长足的发展。

在这其中，薛涛邀请了李茂年(时任发改委政策法规司负责特许经营立法的处长)在E20开了一场PPP研讨会。此时的薛涛结识了王守清，结识了刘世坚。

2015年的春天，结合43好文对逐渐大热的PPP，锵锵三人行，邀请了王守清

、金永祥来展望PPP未来。此时的王守清的教父的名号开始传开。这个时候已经开始警惕PPP过热的情况。

后来的薛涛成为了发改委专家库的专家
，第一批专家库有十几个人是定向邀请的，然后这十几个人在去评审后面的专家是否有资格进入专家库。薛涛
、王守清、刘世坚、金永祥都是发改委定向邀请的评审专家。

虽然2016年项目多的接不完，但是2016年的大岳咨询在业绩上并不是顶峰，2017年是大岳的顶峰。

虽然PPP发展很快
，这个时候的老金一直担心PPP会遭遇挫折。

2017年 规范

人无千日好

，花无百日红
。PPP亦有大潮跌落的时刻。潮落的端倪在2016年的下半年露出
，2017年的下半年差点死亡。

地方债，这个如同恶魔般的三个字，PPP在2016年下半年的时候，开始与之牵扯不断
。

其实从43号文以及之后的一系列文件可以看出
，财政部的初心是严格规范管理地方债务，PPP与扩大的规范地方债成为新的出口，特别是在当时经济形势严峻
，财政收入增幅下滑比较厉害的时刻

。

但是43号文没有落到实处，没有真正落地
，也就是使得PPP发展的同时伴随了一系列的界线问题。

2016年下半年财政部对地方债务违规的一系列处罚，2017年的50号文，87号文
，23号文、92号文，国资委的192号文

。

四年高潮之势
，一年打掉
。老金的担心和判断成为了现实
。特别是23号文、92号文的出台
，资本金的穿透管理，禁止明股实债、小股大债。

这个时候的老金开始担心行业的生死存亡
，倾巢之下，安有完卵
。老金连续组织了两场内部沙龙，邀请了监管层
、专家、金融机构等。为这个行业的生存问题呼吁。

这个时候的刘世坚却离开了工作了十年的君合
，转而去创业，成立了一家PPP中介咨询机构。刘世坚觉得，从中长期来看，继续从事基础设施投融资业务
，需要更广阔的天地，律师有很多限制。领域比自己想到有意思，发现了更多的对基础设施投融资的兴趣和能力。

王守清，依然在学术界的，用中立的位置，讲自己认为正确的PPP
，用自己认为正确的方式打开PPP,布道PPP。他认为2017年下半年对PPP的整顿是必要的，不然就会像当初的BT被毙掉。PPP只是可选模式之一，不能什么都做PPP

。

薛涛则在PPP退潮的时候
，薛涛用一本书为自己这四年做了个总结。他将自己这四年，用自己的小眼睛所看到的
，所想到的
，出了一本书。

PPP的未来，在哪里?现在是PPP的冬天
，那么春天还有多远?