“扑面而来的疫情
，给世界带来许多变化，加剧了百年未有之变局
。新时代的特征对2020年后的水业，影响犹大。”6月12日，E20环境平台董事长、E20研究院院长傅涛在“”上阐述了时代变局下的水业未来。

　　以下为其发言整理。

傅涛

　　不同凡响的2020

　　中国40年改革，20年水务风云，本质上是以快速城市化和工业化为背景的
。伴随着城市化、工业化的发展，环境设施在内的基础设施也在快速建设
，这个过程促进了环境产业的快速增长。环境产业一定程度上来讲是城市化和工业化的伴生品。

　　水务行业从点上切入，以点及面，聚小成大，积少成多
，如今已经形成独立的资本板块和市场力量
。

　　2020年不同凡响。为什么2020年面临如此大的变化？因为城市化的路径发生变化了，再加上中美对抗和疫情加速的原因
，环境产业面临百年未有之大变局。

　　环境问题首先在点状爆发
，早期的环境产业都在做点状服务。伴随城市化发展，城市污水排放标准不断提高。水务行业曾经有15年左右的时间一直在围绕排放做文章，做得巧做得大了就做成上市公司，行业主力军由此形成。

　　伴随人民需求的提高，环境要求也提高了，环境治理开始注重效果。从污水厂到一条河
，环境治理由点及面

。但点和点之间需要系统，需要集成
，需要新模式
，需要新的串联，需要新的制度，需要新的技术，需要新的产业来进行配套。环境产业因此得到了升级
。水务行业积少成多，形成了现在的规模
。

　　从20年前一百多座厂，到现在一万多座污水处理厂
，水务项目越做越多
，构成了环境产业的生态
，慢慢地有了自己的产业板块
。现在近百家各个板块的环保上市公司构成了环境板块
，在资本市场有了自己的地位
，水业也陪伴产业走到了今天。每年的水业战略论坛都是千人盛会，今年的水业战略论坛因为疫情的原因缩小了规模
，采取了线上和线下相结合的模式
，网上直播观看量已经突破1万人次
。

　　过去的二十年
，水业以规模为标尺，以资本为驱动。过去18年的水业十大影响力企业评选基本只有一个标尺
，拼的都是规模
。但是，未来十大影响力企业的评选不可能只是单一标尺了
。环境产业从无到有，早期的环境产业没有体系
，基本上是谁有钱，谁投资，谁扩大规模，谁影响力就最大，至少这20年是这样的。

　　另外
，资本驱动是水务行业的根本。一个水务项目合作期动辄二三十年，但政策
、经济、财政的变化速度远高于BOT的周期，几乎每年都在变。然而
，水务本身是公共服务，在发展过程中，水务行业受到产权改革方向和投资体制改革的深刻影响，蹒跚前行
，非议不断
。

　　很多人说水务行业一定要让企业赚钱吗？一定要上市吗？一会儿靠政策性国企，一会儿靠地方城投公司发债来完成基础设施建设。在这样不断反复争议的过程中
，水务行业对投资的依赖一直在振荡，但通过20年的历练，引领方向的扎实的产业基本面已经形成。现在四万家环保公司至少有一半以上是从事水务行业的。

　　充满挑战的2020

　　2020是水业发展的分水岭，分水岭恰恰是因为2020年充满挑战
。这个挑战不仅仅是扑面而来的疫情
，还有国际形势的变化
，增长模式的变化，至少是百年未有之大变局。国家也进入到一个新时代，怎么理解新时代

？新时代有哪些特征？

　　首先
，未来城市化的模式在发生变化
，越来越多的区域性城市开始兴起
。环保的甲方开始变化了

，以前的甲方可能是城镇

、市人民政府，未来可能是粤港澳大湾区
、京津冀、长江经济带11省市给出的联合订单。因此，未来很难在一个点上进行经营，越来越多的订单表现出跨流域、跨区域
、跨专业的特征。

　　其次，所有的工业企业都面临绿色化的必选项，他们在思考如何主动地进行绿色化改革

。甲方的改革将严重影响供给方的商业结构和价值观念。

　　此外，新时代还有很多新的特征
，比如
，以人民为核心的特征，注重人民的感知。在党领导一切的情况下，没有一个经济行为会离开政府
，全球都在强化政府对经济的主导作用。

　　环保企业的九种死法

　　新时代的特征对2020年后的水业

，影响犹大。产业清晰地体会到了不确定性的影响

，做企业越来越不容易
。但是环境产业没有经历过冬
，一位企业家曾说过
，“这个行业如果龙头公司没有破产清算
，就不能算经历了冬天。”

　　2020年正在经历冬天
，一路高歌的环保行业在这两年体会到了冬天的寒冷
。以前行业都在讲怎么发展，现在我则总结了环保企业的九种死法。

　　企业生死之劫之原因分析

　　企业的生死之劫有很多原因，这里从内部原因和外部原因两方面展开分析。

　　内部原因

　　水业停留在产业化的初期。产业化的标志是什么？是生产的标准化
、连续化、集约化。其实很多企业之所以很大
，是因为积攒了很多小项目，自身实力却没有很强。因此，低水平的产业化发育程度
，可能导致行业耐受风险的能力降低。

　　大的小企业，低质量重复。我记得在六年以前
，当时北控水务的执行总裁胡晓勇和我探讨一个话题，他说企业越做越大
，但是心里却发慌。因为虽然企业大
，但不是真正的大企业
。有些大企业是由很多小公司叠加在一起的
，如果没有有效的管控就会产生失控的危险。低质量的重复构成了“大”，这种大企业病在环保行业普遍存在。因此，水务行业十大影响力企业与其他产业化程度很高的行业相比，还是存在巨大差距的。

　未经历风雨，怎么见彩虹？环境产业没有真正经过冬天的历练。没有经过生死的历练，就不能造就一个坚强的钢骨，因此未来在竞争中必然会有一批企业倒下。

　　创新乏力，随波逐流。很多企业在重复一个跑道

，缺乏创新能力。大部分企业都在埋头做事情，没有在商业模式上进行创新和思考。庆幸的是，环保行业是一个没有天花板的朝阳行业
，有很大的想象空间

。遗憾的是，一个一个领域逐渐变成红海。

　　成本中心，产业价值迷失。我一直认为，一个伟大的产业，一个支柱产业不能是甲方的成本中心，必须要为对方创造价值。目前
，绝大部分企业做的是末端服务
，在花甲方的钱为甲方消灾。因此，这很难形成一个支柱产业
，不可能伟大。

　　外部原因

　　首先

，水务行业面临政府支付环境的变化
。减税降费倒逼政府过起了苦日子
，水业收入中政府支付是源头，水务行业正在面临政府支付能力不足的挑战
。

　　其次，水务项目合作期动辄几十年
，而资本市场的不确定性强

、变化大、周期短

，短贷长投风险又很大，因此水业与资本的特征是偏离的
。

　　第三
，很多新兴市场看上去是非常漂亮的跑道，但是不知道水到底有多深，进去以后可能会“淹死”，叫好不叫座。

　　第四，监管严格。环境安全监管越来越强，老百姓的感知不断加强
。

　　第五
，政策性国企的兴起与资产回购
。包括政策性央企
、省级“环保类”集团的产生、市一级国企的复活
，他们带着行业使命和政治任务而来。（相关新闻：24家省级“环保类”集团横空出世,偶然or必然?）

　　立足环境治理现状  感知水业发展脉搏

　　在上述背景下，我们一起感知水业的脉搏
。治理仍然是三大攻坚战之一，生态环境始终得到中央的重视
。前不久习近平总书记在宁夏、山西等地的考察中均提到了生态环境治理问题。国家对生态环境的重视和治理力度没有变，但有一些客观因素在发生变化
。

　　服务业的回归

　　水务行业
、环境行业本质是服务业。建环境设施的目的不是为了建设而建，是因为原来没有设施，所以水务行业在特定阶段猛一看长得像建筑行业。施工
、设备、工程成为服务的主角，产业都是围绕建设而展开的。

　　但当环境设施建设了几万座的时候，环境产业回归到服务业主业上。建设施的目的是为了治理环境，是为了还社会碧水蓝天
。不运营，不服务
，就不能构成环境设施建设的初心。水务行业现在正式回归服务业，服务模式以感知和目标客户为核心
，也不断涌现出一些新模式和新业态。

　　另外，环境产业发展20年
，最大的财富是积攒了一批人才
。从服务业的角度来看

，未来，人才是一个企业最大的财富
。评估一个企业不能只看资产，技术只是手段，人才是核心。

　　从规模化到高质量发展

　　原来追求规模，现在必须追求服务质量
。一方面是新基建，新基建不仅仅指5G信息技术，也包括环境基础设施的优化。但很多设施还处在孤岛中
，没有发挥出效应
。因此，激活已有设施的效率是新基建的根本；另一方面是提质增效
。利用智慧手段，发挥工匠精神，追求智慧化
、精细化

，用科技创新来提升单一园区的服务质量，包括污水处理厂、厂网站一体、厂网站河岸经济一体、山水城产文融为一体等。

　　水业资产属于人民

　　五年前，习近平总书记说过“房子是用来住的，不是用来炒的
。”在那之前买房子是为了投资，从那以后买房子的性质发生了变化
。其实水业资产也是用来做服务的，不是用来炒作的。遗憾的是，过去20年大部分的利润来自于资产的差价，有些公司融资成本低，资产收益率高，产生了差价

，有了收益，但只有20%~30%的收益来自于技术团队的服务。

　　一个公司在人身上花的成本，决定了这个公司服务水平的高低。靠资产收益的时代已经过去
，谁代表人民谁就持有资产
。资产收益率的比重下滑是必然趋势，任何一个产业回归服务业的时候，资产收益率都会下降，资产最终会回到以政策性央企为核心的主体，留给市场的是经营性资本和技术服务。

　　水业资产成为水业跑道划分的核心标尺

　　水业资产会成为水业跑道划分的核心标尺
。如今已经形成了万亿级的水业资产规模，这些资产将重新成为市场驱动的关键。未来存量资产会进入以下五个类别。

　　其中，非经营性资产只能由各级政府代表人民持有，尤其是一些河道、；受政府委托经营垄断资源和命脉资源的资产由政策性国企来持有，因为这些资产的收益率达不到融资的6%、8%要求，但是具有经营性
；对于达到市场要求的经营性资产
，从社会利益出发，不能指望资产有高的超额回报
。这类资产会有两类主体拿到，其中的竞争性资产类应由经营性国企持有，另一类由民企
、上市社会企业持有。目前的趋势是经营性国企和社会企业这两类企业正在进行混改，目前我们已经见证了二三十例经营性资产的混改
，双方企业共同持有经营性的资产
，既保证效率
，又保证资产的安全

。而技术性服务资产是技术民企的跑道
。

　　所有基于所有制的市场政策都属于歧视

　　所有基于所有制的市场政策都属于歧视，不要拿所有制来区分一个赛道中的企业，而应该拿企业的赛道来区分企业的所有制。国企民企分跑道，各具优势。技术性服务、市场性服务属于民企的跑道，民企如果进入到了政策性国企的跑道，很难支撑起收益率，可能会面临很大的风险
。

　　人民的感知成为服务成效的核心要素

　　从单元设备
，升级到创造价值的成套装备，闷头在单元服务上赚钱不长久，末端单元服务的PE回落是常态。人民的安全感、获得感、满足感是所有的判断标准
，而不是检测报告、不是院士的评价
。一位书记曾说，“老百姓的鼻子是检验二噁英的唯一标准。”没有让人民感知到幸福感
，就不是好的服务，所有的服务都应该向感知靠拢
。所以，我们提出从单元服务要升级为成套服务，除非你做成高通
、英特尔这样的超级技术公司
，要不然你就必须面向客户。

只有成为奇点，才能链接更多价值

　　我们的社会被互联网
，被金融
，被资本连接到一起了
，人才和资本是守不住的，只有成为细分领跑
，成为灯塔

，成为奇点，才能链接价值
。整齐划一的更高更快更强，属于工业文明
，不是的主基调。未来的价值更多是链接来的
，就像BAT的成长，二十年做了几千亿的价值，这是链接产生的价值
。循环奇点规律在我所著的《两山经济》中有着详细的分析。（相关阅读
：傅涛：环境产业的未来价值在于链接）

　　接近客户才是真硬核

　　高利润不是竞争出来的，所有竞争的项目都带来不了高利润
。高利润一定是基于用户导向，创新设计出来的。比如长江生态环保集团董事长赵峰谈到的很多长江大保护思维，都是在创新模式之中获得发展的。

　　水业企业既要政府补贴，也要市场收入

　　政府补贴的比重越低越市场
，只有市场收入
，会困于短视。只有政府收入，会偏离客户价值。水业企业既要政府补贴，也要市场收入，实际上这是一个体系。

　　E20环境平台最近出版了一套关于生态文明落地的两山系列丛书，包括《两山经济》
、《环境产业导论》
、《人民的感知》、《解码河长制》
、《发展的境界》、《不简单》、《正本清源》

、《工业必选项》
、《构筑转化之桥》等，以此来开启每个细分产业落地的路径。

　　最后我想说的是
，我们要感恩这个时代，虽然这个时代充满了不确定性
。但是一个创新的企业，一个朝气蓬勃的行业，不怕不确定性
，因为不确定性才有很多机会
。让我们开放胸怀，一起拥抱未来。