近日，获悉，上海康恒环境股份有限公司的发展故事被收录进2021《哈佛商学院案例集》
。6年30多倍的业绩增长，康恒环境成为近年来全球增速较快的发电企业
。“成为全球领先的环境综合治理企业”——康恒环境的愿景，正在一步步接近现实。康恒环境是如何做到的呢
？这就是哈佛商学院在寻找的答案。今天，中国固废网带您品读康恒环境的发展故事。

近日
，中国固废网获悉，上海康恒环境股份有限公司（以下简称“康恒环境”）的发展故事被收录进2021《哈佛商学院案例集》。

哈佛商学院是世界上非常著名的商学院之一，在美国素有“管理者摇篮”之称，上个世纪20年代哈佛商学院首创案例教学法，为全世界范围内的各大院校、企业和研究机构广泛借鉴。为将案例教学法作用发挥至最大，哈佛商学院教师一直秉持对商业案例精挑细选、认真打磨的原则
，从不在入选质量、入选资格上有丝毫懈怠。

治学严谨、学术规范的哈佛商学院对商业案例的甄选和质量的严格把控，说明了只要能入选案例，那么这个企业在某些方面一定具有独特经验和启发性。但在哈佛商学院众多商业案例中，来自中国企业的案例却少之又少，而能入选的中国环保类企业就更加屈指可数。康恒环境发展故事入选哈佛商学院案例集，是对康恒环境多年来发展经验的极大肯定。

康恒环境取得如今的成绩
，非一日之功。2014年算得上是康恒环境发展历程中的重要转折年，这一年

，康恒环境还只是一家以垃圾焚烧发电设备及相应解决方案为核心的设备商，员工不到百人，年收入不到2亿元，净利润仅3000万元，手里没有一份垃圾焚烧发电PPP/BOT合同。同年，康恒环境引入中信集团中信产业基金入股，插上资本的翅膀后，康恒环境以此为契机，从焚烧设备系统供应商成功转型为集投资、建设

、运营为一体的全产业链固废处理服务商
，业务涵盖静脉产业园、垃圾焚烧发电、环境修复
、生物质发电等领域

。康恒环境对市场的布局，势如破竹，仅仅用了3年时间，就跻身行业领先地位。2017年，康恒环境首次跻身“中国固废行业年度十大影响力企业”
。

国内业绩节节开花的同时，康恒环境也在布局着国际布局

。在进军海外的大批企业中
，康恒环境不是最早走出去的，但却是起点相对较高的——2019年3月25日下午，在中国国家主席习近平和法国总统马克龙的共同见证下，康恒环境与中投公司、法国国家投资银行
、法国Quadran公司签订《可再生能源开发平台共建合作协议》。该平台旨在于推动组合式国际新能源项目的发展，包括垃圾焚烧发电

、太阳能以及风能发电项目。这一协议的签订
，为康恒环境强势走出去，奠定了坚实的基础。

如今的康恒环境，业务已覆盖城市治理、静脉产业园建设、垃圾焚烧发电EPC及委托运营

、环境修复等各个环保领域，成为了国内集投资、建设
、运营为一体的全产业链、综合性服务商；累计取得垃圾焚烧发电PPP/BOT项目超60个，日处理超9万吨
，总规模列全国三强；同时，其垃圾焚烧技术和设备国内应用在200多个焚烧厂，销售市场份额超过1/3。康恒环境2020年的员工人数已突破2000人，产值超过60亿元

，净利润超过8亿元。

6年30多倍的业绩增长
，康恒环境成为近年来全球增速较快的垃圾焚烧发电企业

。“成为全球领先的环境综合治理企业”——康恒环境的愿景，正在一步步接近现实。

康恒环境是如何做到的呢？这就是哈佛商学院在寻找的答案


。今天
，中国固废网带您品读康恒环境的发展故事
。

缘起：2008年，一群饱含报国情怀的年轻人开启创业之门

时间回溯到2008年，国内垃圾焚烧发电行业方兴未艾。宏观层面，国家已确立垃圾焚烧为城市生活垃圾处理的首选项，并出台了一系列鼓励政策
。从供应端看
，随着城镇化推进，人民生活水平提高
，焚烧原料充足
；从需求端来看，国内绝大多数城市都面临“垃圾围城”这一严峻问题
。

彼时，康恒环境创始人龙吉生博士，在日本留学、工作多年后
，回到了祖国，和一群志同道合的年轻人开始创业。而在日本留学期间，日本城市街道的干净整洁给龙吉生留下了深刻印象，也促使他博士毕业后，选择去日本的环保技术咨询企业工作。期间，龙吉生除了完成日本国内的工作外
，同时还以日方技术咨询顾问的身份，主持了中国国内多个大中城市垃圾焚烧项目的设计与建设
，并积极参与国内的学术活动以及国家标准规范的编制等
。

见识了国外环保事业的先进发展经验

，也意识到当时我国垃圾焚烧发电行业所面临的困局
。带着“学成归来、回报祖国”的情感
，这一次回国，对龙吉生来说，是全身心的回归
。那一年，他在上海和一群年轻人一起

，创立了上海康恒环境股份有限公司
。

创业之初，康恒环境就确定技术是其立命之本。

而康恒环境成立的初期，国内焚烧厂设备多靠国外进口
，不仅价格奇高。同时因为外国垃圾成分与国内的不同，难以适应国内垃圾湿度高、热值低的特性
，设备故障多，维护成本高。为了降低成本，更适应我国的垃圾国情，提高处理效率，这段时期，国内已经开始涌现出一批企事业单位，在借鉴国外技术的基础上
，开始研发适合国情
、具有独立知识产权的垃圾技术
、工艺及设备。

康恒环境便是这批闯出国产化突围之路的企业代表之一
，康恒环境引进了日立造船机械炉排炉技术，并根据国内垃圾特点进行改进创新，大幅提升了垃圾焚烧设备的国产化率。该技术于2013年荣获国家科技进步二等奖
。

经过多年努力
，康恒环境累计取得30余项科研成果
，申请国家专有技术近400项，其中专有技术发明近200项，参与编写超20项国家标准和行业规范
。成为了垃圾焚烧技术与装备、烟气多污染物控制技术与装备这两大国家工程实验室的主要成员单位，建成了上海市认定企业技术中心、上海市垃圾焚烧处理技术及装备工程研究中心、院士专家工作站
、博士后创新实践基地等，汇聚起一支实力雄厚的
、以行业专家及领先学者为主的研发队伍。

在此基础上
，康恒环境2020年还牵头联合清华大学
、浙江大学
、同济大学等一流科研院所

，通过了国家科技部门重点专项《垃圾焚烧设施高效协同处置工业有机固废关键技术》的立项，将利用康恒环境在生活垃圾焚烧发电领域的技术积累
，进一步解决我国工业垃圾处理的行业痛点
，为建设无废城市贡献力量
。

创新
：不断推动商业模式创新，轻、重资产双翼齐飞

2012到2014年，垃圾焚烧行业迎来了大发展时期，据E20研究院不完全统计
，2012到2014年的三年间，垃圾焚烧市场增速达40%以上
，截至2013年9月，已建成垃圾焚烧厂159座，垃圾焚烧规模已达15.84万吨/日
，垃圾焚烧的市场占比已达32%左右。在这快速涌动的浪潮之中
，环保上市公司由于具备融资渠道优势
，明显占据了先机
。

彼时
，康恒环境凭借技术优势

，设备已经供货到了全国各地
，超高的性价比
，使之市场占有率大幅提升。但始终保持用“居安思危”的心态书写企业故事的康恒环境，在如鱼得水的几年中，也很快认识到：光有技术还不够，因为以技术实力做支撑的设备供应模式并不稳定，一旦过了高速发展期或者行业竞争加剧，业务很快就会碰到天花板
。要真正在行业内站稳脚跟，还需具备充分的项目获取能力，精细化的运营管理能力和强大的投融资管控能力。

“商业模式好
，企业才能好”，这是康恒环境的基本战略思想。对于垃圾焚烧企业来讲，此时尽快打通资本通道
，跃升的或许不是一个台阶。2014年
，康恒环境果断开始转型之路——选择与中信产业基金联姻。

于是
，一个行业内创新型商业模式浮出水面——轻资产技术能力和重资产运营能力的结合。康恒环境的核心焚烧技术及其配套的设备提供和工程设计能力成为行业中具有较高差异化的轻资产；重资产运营则通过中信产业基金赋能的项目获取能力和资金实力予以保障和巩固。

这样的商业模式有两大显著优势：第一
，综合壁垒较高，同时在技术
、项目获取和资金上都具备竞争优势的参与者不多
；第二， PPP/BOT项目天然地具备排他性，特许经营期间的垃圾来源和补贴费用得以保障
，并且易于形成区域壁垒，而收益又长期稳定，项目年限通常为30年左右。

康恒环境与中信产业基金的优势互补让双方一拍即合，但搭建商业模式只是第一步，顺利落地才是关键。

转型
：成功实现战略转型，从设备供应到投建运一体化

要成为真正投建运一体化的综合性服务企业，由内而外的转型是关键
。康恒环境的商业模式已经不是简单的买卖设备
，而是为地方政府提供专业
、整体、持续的服务
。

康恒战略转型的核心是管理升级
：强化标准化、流程化
、信息化，实行区域化管理，让每一个区域成长为“小康恒”，实现本土化经营，负责本区域的业务拓展和项目运营
。总部则成为所有区域的管理协调中心，给予前线强有力的资源支持。

管理升级的关键是人才
。康恒环境招贤纳才
，目标直指行业第一梯队的优秀人才
。同时，康恒环境建立起以康恒学院为核心的全员培训体系，无论是应届大学生还是已有一定工作经验的成熟人才，都有适合自己的培训课程
，让每一个康恒人既找得到自己的位置，也看得到自己可以努力的方向。

成功的战略转型
，让康恒环境具备了以高颜值
、低排放的静脉产业园建设，破解行业难题，成功实现邻避变邻利的能力。康恒环境仅项目建设及运营管理规范就超100项
，同时公司积极搭建数字化运营管控体系，实现生产运营的集约化、实时化、精细化、专业化、智能化管理。

以康恒在宁波的项目为例，其烟气处理采用行业最严格的工艺流程
，严于欧盟标准，实现了超低排放。该项目注重打造和谐社区，成立国内首座垃圾博物馆，花园式厂区集民众健身娱乐、环保科普教育基地和国际高新技术交流为一体
，年接待参观人次达3万
。2018年，宁波项目获中国建设工程鲁班奖，成为浙江省工业旅游示范基地

，通过国家“AAA级生活垃圾焚烧厂”的评定。

从宁波项目开始，康恒的焚烧技术实力
、项目建设与运营能力，得到了行业和社会的高度认可
，迅速提升的品牌知名度，助力康恒获取了更多的项目，其珠海、青岛、西安、杭州、三河等项目都为邻避变邻利树立了典范。

在不断提升项目设计、建设、运营能力的同时，康恒环境持续加强投资管控能力建设，一方面丰富法律财务专业人才储备
，另一方面强调流程化管理
，所有投资项目都要经过入库
、立项、投决三步骤，团队从技术、法律和财务等角度挖掘项目价值
，从而实现有效的投资决策。

由于注重练内功，短短几年内，康恒环境就在业务拓展
、组织建设、团队扩充、盈利提升等各个方面取得了突飞猛进的发展，主营业务从单一走向多元，为下一步国际化做好了充分的准备。

未来已来：走出去如火如荼，康恒海外版正在建设中

战略转型帮助康恒环境成为集投资
、建设、运营为一体的全产业链综合性商。但康恒环境不满足于此
，表示，成为全球领先的环境综合治理企业才是公司的未来。

伴随着我国垃圾焚烧市场的迅速发展，竞争也日益激烈，同时，市场中低价中标和邻避事件的双重夹击，让一些更具实力和忧患意识的垃圾焚烧企业放眼国际，开始积极尝试走出去寻找海外新机遇
。2013年，国家提出的“一带一路”政策无疑促进了广大企业走出去的进程。乘着政策的春风，垃圾焚烧企业海外并购趋势愈加明显，这一时期，“海淘”逐渐成为风潮。

显然，这样的背景之下，康恒环境再一次精准预判了市场的发展走势。康恒人经常挂在嘴边的一句话就是“为客户提供价值是公司存在的意义，参与国际竞争并获得一席之地才能证明自己。”

2014年，在启动战略转型的同时，康恒环境成立了国际事业部，开始聚焦东南亚市场，深入非洲
，布局南美、欧洲、澳洲等，以垃圾焚烧发电项目的投资运营为核心

，结合设备成套及工程走出去
，携手合作伙伴共建静脉产业园，力争让固废治理成为中国又一张靓丽的国际“名片”。

近年来，康恒环境又相继在越南、印尼等国家和地区成立了代表处，在泰国
、新加坡等国及中国香港等地设立办事机构
。2019年，康恒环境与中投公司、法国国家投资银行、法国Quadran 公司在法国签订了《可再生能源开发平台共建合作协议》
，锁定20亿欧元项目投资意向
。同年，康恒环境与亚洲开发银行签署合作协议，这是该国际机构成立50年来首次支持静脉产业园的建设。

2020年，康恒环境又启新局
。年末

，康恒环境迎来以上海实业（集团）有限公司、宁波城投和浙能电力为主的投资人
，毫无疑问，他们将进一步为康恒环境赋能。

上实集团是上海在境外规模最大
、实力最强的综合性企业集团之一，其市场化、国际化经验
，及“立足上海、依托香港、服务国家战略
、走国际化道路”的发展战略，深度契合康恒环境紧扣粤港澳大湾区和“一带一路”等历史机遇、实现“海外再造一个康恒”的发展目标，合作将有利于康恒环境深化国内环保协同业务拓展，加快国际化布局与发展。将对康恒环境2025年“海外再造一个康恒”的发展战略带来强大的推动力


。

宁波城投是宁波城市开发建设的主力，业务覆盖基建保障、城市更新
、能源环保、商业服务等领域，辐射长三角地区，双方将充分发挥各自在资源、技术和机制方面的优势
，共同推进长三角区域治理工作，从而助力康恒环境更好参与区域环境治理，加速其长三角发展战略的落地。

浙能电力是浙江省规模最大的火力发电企业
，主要从事火电

、气电
、核电
、热电联产、综合能源服务以及对垃圾
、生物质发电等新能源项目的投资和管理。目前，加快开发利用新能源已成为世界各国政府的普遍共识和一致行动。双方在加强环保及新能源领域优势互补的同时，也将进一步助力康恒环境在国际新能源市场上的拓展。

E20研究院表示，康恒环境引入多个长江经济带核心地方国有企业，在保持原有技术创新能力、市场活力等优势前提下，资本实力也将得到提升，综合实力将更进一步。与这些国有资本的强强联合，将有利于各方共同服务于长江大保护，持续在生态环境领域推动长江三角洲一体化发展的国家战略。

作为实现“国资混改”、“国内国外双循环”

、“长三角一体化”等国家战略的重要载体，康恒环境在引入多方资本完成股权调整后，将会更好地走出去
。

自2008年成立以来，康恒环境创造了一个又一个发展奇迹
。或许正是这些奇迹的书写过程，打动了哈佛商学院
，将其收入2021《哈佛商学院案例集》
，试图找出奇迹背后的逻辑。

我们也相信
，当哈佛，这座世界高等学府在课堂上仔细研究康恒发展故事的时候
，康恒环境也将继续在全球书写下一个属于自己的篇章。